統一證券發行之結構型商品

依性質可分為兩種型態:

1. 股權連結商品,ELN
 
2. 保本型商品,PGN
 
股權連結商品(Equity-Linked Note, ELN)


股權連結商品的基本組成是:買進零息債券,加上賣出連結某一標的股之選擇權以收取權利金,提高收益率。投資人在期初以折價買入此商品,到期時依照商品條件之約定,取回契約本金或股票。

股權連結商品較一般同天期之固定收益商品的收益來得高,原因是因為賣出選擇權,所獲得的權利金。如果賣出之選擇權在到期時沒有履約價值,投資人賺到權利金,收益優於一般債券或定存利息。至於商品報酬率,則依連結標的、履約價等商品條件而定,條件不同,報酬率也不同。
但若賣出的選擇權,在到期時有履約價值,則投資人必須把投資本金依商品條件而轉換為「股票」,而使收益減少或產生損失。

投資人可藉由此商品的特性,在衡量提高收益率與承接股票的風險之下,分散資金作靈活的彈性組合,提升資金運用的報酬率。

統一證券目前ELN結構型商品,可分為三種:基本型、下限型、上限型

以下我們以基本型ELN,舉一個例子來做說明:

※以上報價僅為提供說明之用,非實際的交易價格

承作基本型ELN商品,到期日當天將以客戶所設定的履約價來和當天現股的收盤價來做比價,結果有高或低於履約價兩種情況:(1)拿回契約本金(=期初本金+權利金),或是(2)以履約價轉換成股票。

ELN的商品條件中,標的、契約天期、進場價位、履約價格(以進場價位的百份比計算)都可由客戶決定,我們可依照您設定的條件進行報價。客戶欲承作ELN股權連結商品,可透過統一金融商品部為您提供報價服務。

 

ELN股權連結商品特性

優點 賺取較銀行利息更高的收益率 (年化報酬率,視標的股的波動性、與商品條件設計而訂)
可依據客戶需求,量身訂做商品條件 (連結標的股、契約天期、承作契約金額、進場價位與履約價,皆可依照客戶需求設計,由統一證券提供報價)
風險 投資本金有可能轉換成股票 (建議挑願意低接的股票)
市場價格風險與流動性限制
銷售商品之金融機構出現違約情況


保本型商品 (Principal Guaranteed Note, PGN)


保本型商品的基本組成是:買進零息債券,加上買進連結某一標的股之選擇權的組合。投資人在到期時可依商品契約取回約定比率的本金,總收益率則加上買進選擇權之報酬率來計算。

    若買進的選擇權在到期時具有履約價值,則投資人的收益率可能會增加;若買進的選擇權到期不具履約價值,投資人也可拿回全部或大部分的本金,所以投資人的本金具有一定程度的保障。

統一證券所推出的PGN商品,保本率皆設定為100%,連結標的股可由客戶與統一證券約定。由於商品設計為100%保本,因此不論契約期間內連結標的股走勢上漲或下跌,客戶在商品到期時皆可領回100%契約本金,但若客戶提前解約,則不保證100%保本。

PGN保本型商品特性

優點 投資期間有彈性:從短天期至長天期,均可量身訂做
到期100%保本,資金有保障:不論契約期間內連結標的走勢如何,到期皆可領回100%契約本金(但客戶若提前解約不保證100%保本)
風險 市場價格風險與流動性限制
銷售商品之金融機構出現違約情況